HUKUK-POSTASI-2019-metin

193 SERMAYE PİYASASI HUKUKU İkincil Düzenlemeler VII-128.1 sayılı Pay Tebliği’nin 6 (“Pay Tebliği”) 31. maddesi SPKn’nın 12. maddesi ile paralel olarak, kaydileştirilen paylar saklı kalmak üzere, kayıtlı sermaye sistemindeki şirketlerin bedelli sermaye artırımlarında pay senetlerinin satış anında alıcıya teslim edilmesi ge- rektiğini belirtmiştir. Yukarıda açıklandığı üzere eSPKn’nın 7. madde- sinden farklı olarak SPKn kapsamında sermaye artırımının tescilinden önce çıkarılan pay senetlerinin hükümsüz olduğuna dair TTK hükmü açıkça dışlanmadığı halde Pay Tebliği’nin ilgili maddesi tescilden önce geçerli şekilde pay senedi çıkarılabileceği ve satış anında alıcıya teslim edilmesinin zorunlu olduğu şeklinde düzenlenmiştir. Kaydileştirilen paylar bakımından ise II-13.1 sayılı Kaydileşti- rilen Sermaye Piyasası Araçlarına İlişkin Kayıtların Tutulmasının Usul ve Esasları Hakkında Tebliğ 7 (“Kaydileştirilen Sermaye Pi- yasası Araçları Tebliği”) kapsamında, kayıtlı sermaye sistemindeki anonim şirketlerce çıkarılan payların satış sonrasında pay sahipleri ve yatırımcıların hesaplarına geçirilmesi için payların tescil edilmesi aranmamaktadır. Öte yandan Kaydileştirilen Sermaye Piyasası Araç- ları Tebliği’nin 16. maddesinde yeni çıkarılan payların tescilinden önce yatırımcı hesabına yapılan kayıtların esas sermaye sistemindeki anonim şirketler bakımından “geçici nitelikte” olduğu ve kayıtların artırımın tescili ile kesinlik kazanacağı belirtilmiştir. Bu maddenin kayıtlı sermaye sistemindeki halka açık anonim şirketler bakımından tescil öncesi yapılan kayıtların kesin nitelikte olduğu şeklinde yorum- lanıp yorumlanamayacağı hususunda bir açıklık olmayıp öğretide bu düzenlemenin eSPKn’nın 7. maddesinin etkisinde kalınarak sehven kayıtlı sermaye sistemini kapsamayacak şekilde kaleme alındığı ileri sürülmüştür 8 . Sonuç eTTK’dan farklı olarak TTK kapsamında kayıtlı sermaye siste- mine ilişkin düzenlemelere yer verilmesi, SPKn kapsamında açıkça düzenlenmeyen hallerde genel düzenleme olarak TTK’nın payların 6 RG 22.06.2013 / 28685. 7 RG 07.08.2014 / 29081. 8 Manavgat , s. 15.