HUKUK-POSTASI-2019-metin

191 SERMAYE PİYASASI HUKUKU İlaveten TTK’nın 486. maddesi kapsamında eTTK’nın 395. ve 412. maddeleri ile paralel olarak sermaye artırımının tescilinden önce çıkarılan pay senetlerinin geçersiz olduğu belirtildi. Dolayısıyla TTK kapsamında esas sermaye sistemindeki şirketler gibi kayıtlı sermaye sistemindeki şirketler için de sermaye artırımının tescil ile gerçekleşe- ceği ve payların tescil ile varlık kazanacağı açıkça kabul edildi. Sermaye Piyasası Kanunu Bakımından Düzenleme Yukarıda anıldığı üzere eTTK hükümleri halka açık olmayan ano- nim şirketler bakımından kayıtlı sermaye sistemine ilişkin herhangi bir düzenlemeye yer vermemiş, kayıtlı sermaye sisteminin esasları eSPKn kapsamında düzenlenmiştir. eSPKn’nın 7. maddesi çerçeve- sinde ise kayıtlı sermaye sistemini benimseyen anonim şirketlerde pay senetlerinin satış esnasında alıcıya teslim edilmesiyle pay sahipliği haklarının kazanılacağı ve bu halde eTTK’nın tescilden önce çıkarılan pay senetlerinin geçersiz olacağına ilişkin 395. ve 412. maddelerinin uygulanmayacağı öngörülmüştür. Dolayısıyla eSPKn kapsamında ka- yıtlı sermaye sistemindeki halka açık anonim şirketlerde payın tescil ile doğmasını öngören eTTK hükümleri dışlanmış ve payların tescilden önce gerçekleşecek satış ile doğmuş sayılacağı ve satın alanlara pay sahipliğine ilişkin hakları sağlayacağı açıkça hükme bağlanmıştır 1 . TTK kapsamında ise kayıtlı sermaye sistemine ilişkin belirli düzenlemeler yer almakla birlikte, ilgili 456. madde halka açık ano- nim şirketler bakımından SPKn hükümlerini saklı tutmuştur. TTK tarafından kapsam dışı tutulan bu şirketlerin kayıtlı sermayelerine ilişkin esaslar ise SPKn’nın 18. maddesi tahtında düzenlenmiştir. An- cak kayıtlı sermaye sisteminde yeni çıkarılan payların tescilden önce, payların satışının tamamlanması ile oluşacağına ve bu paylardan do- ğan pay sahipliği haklarının bu yolla kazanılacağın ilişkin eSPKn’nın 7. maddesinin muadili bir hüküm SPKn kapsamına alınmamıştır. Yine eSPKn’dan farklı olarak yeni kanunda, payın tescilinden önce çıka- rılan pay senetlerinin hükümsüz olacağına ilişkin TTK maddelerinin 1 Manavgat, Çağlar : “ Kayıtlı Sermaye Sistemindeki Halka Açık Anonim Ortaklık - larda Payın Doğumu ve Satış Sürecine Etkileri ” Banka ve Ticaret Hukuku Dergi- si, Eylül 2015 - Cilt XXXI - Sayı 3, s. 7.